[주식용어] 볼린저밴드 (Bollinger Band) 원리와 이용방법

볼린저밴드
(Bollinger Band)
원리와 이용방법

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차  례

1. 기본원리
2. 다른지표와의 차이점
3. 볼린저 밴드의 구성
4. 볼린저 밴드의 상중하 라인 공식
5. 볼린저 밴드의 사용방법
6. 주의사항

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안녕하세요. 오늘은 주식용어 중에 볼린저밴드(Bollinger Band)에 대해서 알아보도록 할게요.


볼린저밴드의 볼린저는 사람 이름입니다. 1980년대초 기술적인 거래도구로, 주식의 변동성이 유동적이고 일정하지 않는 시장상황에서 적절한 매매범위를 찾기위해 볼린저 라는 사람이 고안한 방법입니다. 지금은 아주 대표적인 주식 도구이지요. 

<볼린저 밴드>

[볼린저 밴드 기본원리]
볼린저밴드의 기본적 원리는 이렇습니다. 표준정규분포 함수에 주가의 변동이 따라간다고 했을 경우, 가정입니다. 주가를 따라 위 아래로 폭이 똑같이 움직이는 밴드를 만들어 그 밴드라는 일정한 틀을 만듭니다.


[다른 지표들과 차이점]
아주 유사한 지표로 이동평균 채널이라고 생각하실 수 있는데요. 분명 다른 점은 있습니다. 가격변동성(프라이스 볼라틸리티)와 추세분석을 동시에 이행하며, 투자자에게 적절한 매매시기를 알려주기 위해 밴드라는 변동띠를 계속 만들어 준다는 점에서 이동평균 보다 한단계 더 나아간 지표라는 것입니다. 볼 수 있습니다.


또 하나, 비슷한 것으로 인벨럽 밴드(Envelop) 밴드가 있지 않냐고 하는 분도 있습니다. 볼린저 밴드는 상한, 하한의 폭을 표준편차로 결정합니다. 하지만 인벨럽 밴드의 경우에는 종가 이동 평균값의 일정한 가격만큼을 설정합니다. 예를 들어 단순히 플러스 마이너스 3, 플러스 마이너스 5, 플러스 마이너스 10 퍼센트 설정하는 것처럼요.


더욱이 볼린저와 인벨럽 지표 모두 상하한선의 주가 모멘텀에 따라 매매하는 법칙은 비슷하지만, 인벨럽 밴드는 주가 변화에 따라 상하한선이 일정하게만 변합니다. 하지만 볼린저 밴드는 여기에 더해 가격 변동크기에 따라 상하한선이 유동적으로 변한다는 것이지요. 볼린저가 그래서 더 낫다는 얘기를 할 수 있는 면입니다.


다시 말해, 인벨럽 밴드는 추세에 대한 정보만 제공하지만, 볼린저 밴드는 추세 플러스 변동성이 가미된 정보를 제공한다는 큰 차이점이 있습니다. 이 점이 볼린저 밴드가 만들고 해석하는 출발점입니다.


[볼린저 밴드의 구성]
볼린저 밴드는 주가가 상한선과 하한선을 경계로 하여 등락을 거듭한다는 사실을 가정하고, 주가의 움직임을 잡으려 합니다. 미리 설계된 중간의 이동평균선과 상단 그리고 하단의 밴드의 3개의 밴드로 구성합니다. 이동평균선을 중심으로 잡고 상한과 하한의 변동폭은 추세중심선의 표준편차를 이용하여 계산합니다.


주가는 9할이상 볼린저 밴드 내에서 등락을 반복하는데요. 가격변동 띠의 폭이 이전보다 확 커지거나, 커졌던 밴드의 폭이 확 줄어들 경우에는 볼린저밴드를 과매수 또는 과매도 구간으로 판단하기도 합니다.
 
주간은 일정 기간동안 과열되기도 하기 때문이 이것을 가지고 상대적인 높은 가격 또는 낮은 가격의 여부를 알면서 다른지표와 연동해 사용하기 좋습니다. 거래 타이밍문제 해결시 매도, 매수의 때를 가늠할 적기를 선별하는에 상당한 도움을 줍니다. 더불어 주가의 상대적인 가격 수준과 변동성의 확인 외에도 가격의 움직임 또는 기타  지표들과 연동하여 시그널을 만들어 내기 때문에 주가의 흐름을 파악하는데 아주 강력한 힘을 발휘합니다. 실제도 투자자들 사이에서 사용하는 대표 중의 대표 지표입니다.


[볼린저 밴드의 상중하 라인 공식]
- 상단 라인 : 20일 동안의 주가 평균값 + 20일 동안의 주가 표준편차 값의 2배 
- 중간 라인 : 20일 동안의 주가 평균값 
- 하단 라인 : 20일 동안의 주가 평균값 - 20일 동안의 주가 표준편차 값의 2배 

  표준편차를 볼린저 밴드에서 사용하는 이유가 뭘까요? 표준편차를 구하다보면 알 수 있습니다. 공식을 좀 더 살펴보면 이렇습니다. 일단 표준편차를 구하기 위해서는 편차의 음수를 제거해야 하는데요. 제곱을 하고 다시 제곱근을 적용하여 돌려놓아야 합니다. 


  그러한 이유로 원래의 편차 값보다는 큰값이 적용될 수 밖에 없고, 그 작은 변화가 점점 더 확대되어 나타나게 됩니다. 결과적으로 기존 추세와 전혀 다른 가격 변동이 발생했을 경우, 밴드는 급격하게 변하며 볼린저 밴드상에는 더욱 크게 나타나기 때문에 투자자는 신호를 잡아내기 쉽게 됩니다.
 

  한가지 더! 표준편차는 일단 2차 함수로 표현됩니다. 따라서 연속적인 데이터를 분석하는데 편리하면, 일정 기간의 가격에 대한 변화 측정치이므로 가격변동이 심한 경우네는 변동폭은 오히려 줄어드는 조정효과를 만들어 냅니다. 투자자한테는 이런 조정이 상당히 긍정적인 효과를 만들어내는 것이죠.


[볼린저 밴드의 사용방법]
볼린저 밴드는 기술적 분석 투자자에게 아주 사랑받는 지표입니다. 가장 기본적이고, 대표적 지표로써 그만큼 다수의 투자자가 이용하는 지표입니다. 또한 이 지표를 사용하는 대표 기법이 있습니다.


1.  밴드 자체의 폭이 좁아지거나, 확장하는 변동을 갖고 하나를 얻어낼 수 있습니다. 개발자 존 볼린저는 밴드 자체의 폭이 축소되고, 밀집구간을 거치고 난 후에는 상단 밴드를 돌파할 때 주식을 매입하고, 하단 밴드에서 하방을 벗어날 때 주식을 공매도 하라고 일러줍니다. 볼린저 밴드에서 밴드의 폭이 좁아진다는 것은 주가의 가격 변동이 적인 안정기에 들어갔다고 해석하는 것이죠. 그 이후에는 추세를 결정할 텐데요, 이 대 상단 밴드를 건드리면 상단 돌파를, 하단 밴드를 건드리면 하향 추세로 간다는 것입니다.


2. 상단과 하단 지료를 활용해봅니다. 주가가 이동 평균선을 기준삼아 상단 밴드, 즉 상단의 저항선에 접근할 때 각종 지표들이 주가의 강세를 말하기에 매수로 진입하고, 주가가 하단 밴드를 접근할 때는 주가의 하향을 점쳐보는 것입니다. 이 때 저항선과 지지선을 기준으로 매수 또는 매도을 결정해야 합니다. 상단이든 하단의 밴드를 돌파할 경우 그 추세를 이어간다고 해석해야 합니다.


3. 복수의 밴드 접촉과 지표를 이용합니다. 주가가 상단 밴드를 돌파 못하고 여러번 건드리며 점점 약세를 보여줄 경우, 또는 주가가 하단 밴드을 여러번 건드리면서 점점 상승기운을 얻을 때 반전을 예측하는 것입니다. 밴드의 가격대를 벗어난 이후 주가가 원래 가격대로 돌아올 경우 추세의 반전을 예측할 수 있습니다.


[주의사항] 
  볼린저밴드를 설정하기 위해서 3가지 자료가 필요한데요, 주가, 거래량, 변동성입니다. 주가와 거래량을 통해 기술적 분석을 하면 변동성에는 기업의 현재적 가치와 심리가 투영됩니다. 따라서 이들을 합성한 볼린저 밴드가 기술적 분석에 더불어 기업 경영지표 분석의 종합적인 분석 수단으로 활용되며, 합리적 투자결정의 뿌리가 된다는 것이 기술적 분석 투자자들의 하나같은 목소리 입니다. 반면에 정규투자이론을 좋아하는 분이라면 이러한 볼린저 밴드 분석에 회의감을 갖는 것도 적지 않습니다.


  정규 투자이론을 추종하는 투자자들은 차트의 움직임에만 의존하여 기업의 주식가치를 따지는 것이 무리라고 하는데요. 그런 의견이라면 거의 모든 기술적 분석이 무리라는 얘기와 크게 다르지 않습니다. 한 운영사에서는 볼린저밴드는 겉으로는 전문적인 투자용어로 보이지만 사실은 증권방송에서 방송자들이 시청자들은 바람몰이하기 위한 방법에 그칠 뿐이라고 얘기합니다. 더불어 상당수의 개인 투자자는 이런 식의 차트 분석을 통해 투자에 나서기 보다는, 기업의 가치분석을 통해 장기투자가 훨씬 더 옳은 방법이라고 얘기합니다. 
다시 말하면, 볼린저밴드는 그냥 하나의 보조지표일 뿐이라는 것입니다. 거기에 더불어 우리가 챙겨야할 것은 시황, 업황, 환율, 모멤텀 등등 다양한 면을 확인하고 볼린저밴드를 참고해야 한다고 말합니다. 판단의 여러분의 선택입니다. 하지만 볼린저 밴드가 저런 원리에 움직이고 보여준다는 점에서는 분명 참고할 만한 지표인 것은 사실입니다.

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1. 볼린저 밴드란 무엇인가요?
볼린저 밴드 공식
볼린저 밴드 보는 방법
엔벨로프와의 차이점
2. 볼린저 밴드 파생상품
볼린저 밴드 폭
밴드 %b
3. 볼린저 밴드 트레이딩 기법
3.1 변동성 브레이크아웃
3.2 추세 추종 트레이딩
3.3 반전(역추세 트레이딩)
4. 볼린저 밴드의 효과
결론

1. 볼린저 밴드란 무엇인가요?
볼린저 밴드는 1980년대에 존 볼린저가 개발한 기술적 분석 지표입니다. 봉투형 지표와 비슷해 보이지만 폭이 일정하지 않고 변동성에 따라 달라지는 특이한 모양을 가지고 있어 곧 어떤 일이 일어날 것 같은 인상을 줍니다.

* 존 A. 볼린저

미국의 작가이자 금융 분석가. 1983년 주가에 대한 기술적 분석 도구인 볼린저 밴드를 개발했습니다. 그의 저서 <볼린저 밴드 투자 기법>은 국내에서도 출간되었습니다.




아래에서 볼린저 밴드에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

볼린저 밴드 공식
볼린저 밴드의 공식을 살펴보겠습니다. 볼린저 밴드는 기본적으로 세 가지 요소로 구성됩니다.

[볼린저 밴드의 3가지 구성 요소].
분석상한선중심선 + 2σ중심선20일 단순이동평균하한선중심선 - 2σ
* σ: 20일 동안의 종가 표준편차
20일 이동평균과 2σ는 일반적인 설정이며 필요에 따라 변경할 수 있습니다. (여기서는 20일 및 2σ 기준을 사용하겠습니다.)

즉, 볼린저 밴드는 이동평균선을 중심으로 위쪽과 아래쪽에 표준편차의 2배씩 떨어뜨린 선으로 구성됩니다.

볼린저 밴드 그리기

또한 볼린저 밴드를 해석할 때 정규 분포의 개념을 적용하여 볼린저 밴드를 설명하기도 합니다.

정규 분포

확률 이론과 통계에서 정규 분포는 연속적인 확률 분포입니다. 정규 분포는 독립적인 확률 변수의 평균이 정규 분포에 가까워진다는 중심 극한 정리에 따라 수집된 데이터의 분포를 근사화하는 데 자주 사용됩니다.

출처: 위키백과


정규 분포는 다음과 같은 확률 분포 함수를 가집니다.

출처: 위키백과

값이 중심으로부터 표준 편차(σ)의 배수 내에 있을 확률은 다음과 같이 주어집니다.

표준 편차의 배수 확률

즉, 평균의 ±2σ 이내에 있을 확률은 95.4%입니다. (한때 유행했던 6시그마라는 용어도 정규 분포의 표준 편차에서 유래했습니다.)

주가가 정규 분포 함수를 따른다고 가정하면, 주가가 볼린저 밴드 내에 있을 확률이 95.4%라고 해석할 수 있습니다.

실제 주가는 정규 분포가 아니므로 확률 값은 다소 다릅니다. 종합지수의 일별 가격(2010~2021년)을 기준으로 측정하면 종가가 밴드를 벗어날 확률은 약 12%입니다.


1. What are Bollinger Bands?
Bollinger Bands Formula
How to view Bollinger Bands
Difference from the envelope
2. Bollinger Band Derivatives
Bollinger Band Width
Band %b
3. Bollinger Bands Trading Techniques
3.1 Volatility Breakout
3.2 Trend following trading
3.3 Reversal (counter-trend trading)
4. Effectiveness of Bollinger Bands
Conclusion

1. What are Bollinger Bands?
Bollinger Bands are a technical analysis indicator developed by John Bollinger in the 1980s. They look similar to envelope indicators, but they have an unusual shape that varies with volatility instead of a constant width, giving the impression that something is about to happen.

* John A. Bollinger

American author and financial analyst. In 1983, he developed the Bollinger Bands, a technical analysis tool for stock prices. His book, Bollinger Bands Investment Techniques, is also published in Korea.




Let's take a closer look at Bollinger Bands below.

The Bollinger Bands formula
Let's take a look at the formula for Bollinger Bands. Bollinger Bands are basically composed of three elements.

[3 components of Bollinger Bands].
BreakdownUpper boundaryCenter line + 2σCenter line20-day simple moving averageLower boundaryCenter line - 2σ
* σ: Standard deviation of closing prices over 20 days
The 20-day moving average and 2σ are common settings, and you can change them as needed. (Here, we will use the 20-day and 2σ criteria)

In other words, the Bollinger Bands are composed of lines centered on the moving average line and dropped at the top and bottom by 2 times the standard deviation.

Drawing Bollinger Bands

Additionally, when interpreting Bollinger Bands, we also apply the concept of the normal distribution to describe them.

Normal distribution

In probability theory and statistics, a normal distribution is a continuous probability distribution. The normal distribution is often used to approximate the distribution of collected data because the central limit theorem states that the mean of independent random variables approaches the normal distribution.

Source: Wikipedia


The normal distribution has the following probability distribution function

Source: Wikipedia

The probability of a value being within a multiple of the standard deviation (σ) from the center is given by

Probability by a multiple of the standard deviation

In other words, the probability of being within ±2σ of the mean is 95.4%. (The once-fashionable term 6-sigma also comes from the standard deviation of the normal distribution.)

If we assume that stock prices follow a normal distribution function, we can interpret this as a 95.4% probability that a stock price lies within a Bollinger Band.

Actual stock prices are not normally distributed, so the probability values are somewhat different. Measured on the basis of the daily price of the Composite Index (2010-2021), the probability of the closing price being outside the band is about 12%.

All trading days (2010-2021)Probability of closing outside the band range296234911.78%.

How to read Bollinger Bands
In reality, you don't need to worry too much about numbers like 95.4% when it comes to the actual use of the bands. The key is that Bollinger Bands display upper and lower bands that reflect volatility relative to a moving average, and here's a general way to interpret them.

In a sideways market, the width of the upper and lower bands shrinks, indicating that the price is likely to become more volatile sooner or later.
As the price increases, the upper and lower bands widen. This is when a full-blown trend is likely to occur.
When the price breaks the upper and lower bands of the Bollinger Bands, it is stochastically rare and a trend reversal may occur sooner or later.

Of course, we shouldn't take this as "this is what happens 100% of the time", but rather as "this is what might happen in the future if the current state is like this".

Difference from envelopes
Comparing it to an envelope gives you an idea of the nature of Bollinger Bands. In the figure below, you can see that unlike the envelope, which has a constant width relative to the moving average, the width of the Bollinger Bands changes with volatility.

The bold line is the envelope

It looks a little odd to see the band width fluctuating and expanding with the stock price, doesn't it? The reason it looks a little odd is because the band is plotted against the 20-day moving average.

If we remove the influence of the 20-day line, we can see that the upper and lower bands expand and contract equally around zero.

Band behavior after removing the influence of the moving averages



2. Bollinger Bands Derivatives
While the Bollinger Bands alone provide enough information, they can be a little too simple for "quantitative" trading techniques. To compensate for this, new derivatives using the tops, bottoms, and baselines can be created with a little bit of processing, such as the following two.

Bollinger Band Width
Band %b

Bollinger Band Width
To numerically represent the degree of convergence and divergence of the bands, we can use a metric called Bollinger Band Width. The formula is as follows

BBW = ( Top of Bollinger Bands - Bottom of Bollinger Bands ) / Baseline


The formula is essentially an indicator that captures the width of the Bollinger Bands relative to the baseline (moving average line) price. It can be used to set quantitative criteria for convergence and divergence in band width.


For example, you could use a certain number as the threshold for convergence and divergence, and a higher number as the threshold for divergence. However, since it is not an oscillator, the appropriate number may vary depending on the average volatility of the individual stock.

Band %b
To get an idea of how bullish the current stock price is, you can use a metric called Band %b. This is an indicator of where the current stock price sits relative to the width of the band, and the formula is as follows

Band %b = (stock price - bottom of Bollinger Bands) / (top of Bollinger Bands - bottom of Bollinger Bands) × 100


The formula provides a quantitative value (%) of where the current stock price is located within the width of the Bollinger Bands.

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