반도체 시장 한파. 그리고 삼성전자

반도체 한파가 장기화되면서 한국 경제의 회복세가 둔화될 것이라는 우려가 커지고 있다. 19일 기획재정부와 산업통상자원부에 따르면 지난 1월 반도체 재고율은 265.7%로 1997년 3월(288.7%) 이후 25년 10개월 만에 가장 높은 수준을 기록했다.

이는 고금리와 인플레이션으로 인한 글로벌 경기 침체로 정보기술(IT) 소비 수요가 얼어붙은 탓이 큽니다. 특히 국내 반도체 산업은 글로벌 경기의 영향을 많이 받는 메모리 부문에 편중돼 있어 역풍에 더욱 취약한 상황이다. 높은 재고율은 반도체 업황 부진이 당분간 지속될 것임을 시사한다. 주원 현대경제연구원 경제연구실장은 "시장은 수요 감소와 공급 과잉 상황으로, 재고가 소진될 때까지 반도체 단가가 더 떨어질 여지가 있다"고 말했다.

반도체는 한국 산업의 '심장'입니다. 삼성전자, SK하이닉스 등 상위권 대기업과 소재, 부품, 장비를 생산하는 다양한 중소기업이 반도체 생태계를 구성하고 있습니다. 반도체에 대한 경제 의존도가 워낙 높기 때문에 글로벌 반도체 불황의 여파는 국내에서도 고스란히 느껴질 수밖에 없습니다.

당장 수출에 빨간불이 켜졌다. 지난달 반도체(59억6000만 달러)를 제외한 전체 수출액은 441억 달러로 전년 동월 대비 0.8%(3억 달러) 증가에 그쳤다. 자동차, 이차전지 등 다른 품목도 선전했습니다. 그러나 반도체를 포함하면 부호가 '플러스'에서 '마이너스'로 바뀝니다. 반도체를 포함한 전체 수출액은 같은 기간 7.5%(41억 달러) 감소한 501억 달러를 기록했다. 이는 반도체 수출이 전년 동기 대비 42.5%(44억 달러) 감소했기 때문입니다. 반도체 산업의 부진
대한상공회의소의 '반도체 산업의 국내 경제 기여도 및 향후 발전 전략'에 따르면 반도체 수출은 2010년부터 2022년까지 국내 경제성장률(평균 3.0%)에 0.6%포인트 기여한 것으로 나타났습니다. 반도체 수출을 제외하면 같은 기간 경제성장률은 2.4%로 떨어집니다. 보고서는 또 반도체 수출이 10% 감소하면 한국의 경제성장률이 0.64%포인트, 20% 감소하면 1.27%포인트 낮아질 수 있다고 분석했다. 전체 수출에서 반도체가 차지하는 비중도 2010년 10.9%에서 지난해 18.9%로 크게 늘었다.

이러한 구조는 한국 경제에 '양날의 검'과 같은 존재입니다. 반도체 업황이 좋아져 한국산 반도체가 해외에 많이 팔리면 한국 경제가 활기를 띠지만, 반도체 업황이 나빠지면 수출 감소로 경제가 가라앉는다. 즉, 반도체에 대한 과도한 집중은 글로벌 호황기에는 도움이 되지만 불황기에는 경제 전체에 타격을 입힌다는 것이다.

정부도 반도체 업황 둔화를 우려하고 있습니다. 지난 2일 긴급 경제장관회의 겸 수출투자대책회의를 주재한 추경호 부총리는 "반도체 업황이 반등하지 않으면 당분간 수출 회복이 제약될 것"이라고 말했다.

설상가상으로 국회는 반도체 설비 투자에 대한 세액 공제율을 8%에서 15%(대기업)로 상향 조정하는 조세특례제한법 개정안 통과를 계속 미루고 있습니다. 성태윤 연세대 경제학부 교수는 "세계 각국이 법인세 감면, R&D 및 설비투자 세액공제, 첨단기술 투자 지원 등 추가적인 정책으로 반도체 지원에 나서고 있다는 점에 주목할 필요가 있다"고 말했다.

김대상 SGI 연구위원은 한국 반도체 산업의 미래 전략으로 메모리에서 벗어날 것을 촉구했다. 김 연구위원은 "상대적으로 경기 영향을 덜 받는 시스템 반도체 수출 비중을 늘리고, 팹-파운드리와 파트너십을 구축해 비메모리 분야를 성장시켜야 한다"고 말했다.


The prolonged semiconductor cold wave is raising concerns that South Korea's economic recovery will be slowed. According to the Ministry of Strategy, Finance and Trade and the Ministry of Trade, Industry and Energy on Friday, the semiconductor inventory rate stood at 265.7 percent in January, the highest level in 25 years and 10 months since March 1997 (288.7 percent).

This is largely due to the global economic downturn caused by high interest rates and inflation, which has frozen demand for information technology (IT) consumption. In particular, the Korean semiconductor industry is more susceptible to headwinds as it is heavily concentrated in the memory sector, which is highly affected by the global economy. The high inventory rate suggests that the sluggish semiconductor industry will continue for some time. "The market is in a situation of low demand and oversupply, and there is room for semiconductor unit prices to fall further until inventories are cleared," said Joo Won, head of the Economic Research Division at the Hyundai Research Institute.

Semiconductors are the "heart" of South Korean industry. Top-tier conglomerates such as Samsung Electronics and SK hynix, as well as various small and medium-sized enterprises that produce materials, components, and equipment, make up the semiconductor ecosystem. The economy's dependence on semiconductors is so high that the effects of the global semiconductor slump are bound to be felt in Korea.

Immediately, the red light is on for exports. Last month, total exports excluding semiconductors ($5.96 billion) totaled $44.1 billion, up 0.8% ($300 million) from a year earlier. Other items, such as automobiles and secondary batteries, did well. However, when semiconductors are included, the sign changes from "positive" to "negative. Including semiconductors, total exports fell 7.5% ($4.1 billion) to $50.1 billion over the same period. This is due to a 42.5% ($4.4 billion) year-over-year drop in semiconductor exports. Sluggish semiconductor industry
According to the Korea Chamber of Commerce and Industry's "Contribution of the Semiconductor Industry to the Domestic Economy and Future Development Strategy," semiconductor exports contributed 0.6 percentage points to the domestic economic growth rate (3.0% on average) between 2010 and 2022. If semiconductor exports were excluded, the economic growth rate would drop to 2.4% during this period. The report also analyzed that a 10 percent decline in semiconductor exports could reduce South Korea's economic growth by 0.64 percentage points and a 20 percent decline by 1.27 percentage points. The share of semiconductors in total exports has also increased significantly, from 10.9 percent in 2010 to 18.9 percent last year.

This structure is a "double-edged sword" for the Korean economy. When the semiconductor industry improves and Korean semiconductors are sold abroad, the Korean economy is boosted, but when the semiconductor industry deteriorates, the economy sinks due to fewer exports. In other words, an excessive concentration in semiconductors is beneficial during global booms, but hurts the entire economy during recessionary cycles.

The government is also concerned about the slowdown in the semiconductor industry. "Without a rebound in the semiconductor industry, export recovery will be constrained for the time being," said Deputy Prime Minister Chu Kyung-ho, who chaired an emergency economic ministerial meeting and export investment countermeasures meeting on Feb. 2.

To add insult to injury, the National Assembly continues to delay passage of an amendment to the Tax Exception Limitation Act that would raise the tax credit rate for semiconductor facility investment from 8% to 15% (for large companies). "It is worth noting that countries around the world are taking steps to support semiconductors with additional policies such as corporate taxes, tax credits for R&D and facility investment, and investment support for advanced technologies," said Sung Tae-yoon, professor of economics at Yonsei University.

Dae-Sang Kim, a research fellow at SGI, called for a shift away from memory as a future strategy for the Korean semiconductor industry. "We need to increase the proportion of system semiconductor exports, which are relatively less affected by the economy, and establish partnerships with fabs and foundries to grow non-memory sectors," Kim said.